a janela de ouro

fazer um diário de trades é bom para aprender. Eu ainda não fiz o meu. Mesmo assim, consigo perceber repetições danosas ao meu desempenho. E, ao invés de me esforçar para mudar isso, prefiro respeitar meus limites.

Aconteceu mais de uma vez comigo. Eu começo a operar no gain. Algumas operações depois, perco tudo que ganhei. É fácil acabar com isso: basta ter uma meta diária de ganho e perda e parar de operar quando alcançá-la. Também percebo que existe uma 'janela de ouro', um intervalo de tempo no qual a nossa performance está a mais produtiva possível. Para mim, a janela de ouro tem as seguintes características:

• Operar no horário em que a sua expectativa se alinhe com o mercado. Se você quer se aproveitar da volatilidade, opere em horas que o mercado tenha muito volume. Para mim, o intervalo entre 10 e 11 horas é o ideal no mini-índice.
• Nos primeiros trinta minutos de trading, opero sem nenhum cansaço mental. Se terminar a primeira hora perdendo, acabo nas horas seguintes tentando recuperar o prejuízo. Na maior parte das vezes, consigo recuperar ou diminuir, mais o último do que o primeiro.

Portanto, minha 'janela dourada' consiste em operar no máximo uma hora por dia, a partir das dez horas da manhã. Normalmente bato as metas de lucro ou de prejuízo nessa primeira hora, e meu desempenho não costuma ser melhor do que isso nas horas seguintes. Seria boa ideia parar de operar depois desse período, mesmo perdendo, porque a experiência mostra que, depois disso, os resultados são insatisfatórios. De fato, em muitos casos eu consegui recuperar o prejuízo depois das onze horas mas, uma vez zerada a perda, os trades seguintes geralmente são perdedores, porque tenho muito cansaço mental.

O que acontece aqui é a mesma coisa que eu falei no post sobre dopamina. Quando ganhamos algum jogo que envolva risco, ficamos eufóricos. Basta a euforia se instalar para atrapalhar nossa percepção. Começamos a menosprezar sinais importantes do mercado, achando que teremos o mesmo sucesso. É como se você desejasse repetir o ritual daquilo que lhe gerou uma sensação agradável. É que nem droga.

Eu queria ter o meu julgamento completamente inalterado após dois ou três trades vencedores. Mas a resposta fisiológica mais comum é ficar eufórico e trocar os pés pelas mãos. O que é mais fácil? Aprender a conter as emoções durante o trade ou parar de operar, comemorar e em seguida voltar a operar, depois de uma pausa?

De um modo geral, adultos choram e riem muito menos que as crianças. Talvez porque eles já viram tantas coisas que fazem chorar ou rir que, com o envelhecimento, fica-se mais indiferente às coisas que nos causaram emoções. Os estímulos causam respostas cada vez menos intensas.

Eu acho que a emoção de operar funciona assim também. Depois de anos e anos operando de forma consistente, acredito que não mais ficaremos tão emocionados a ter uma sequência vencedora de trades, porque aquilo se tornou algo habitual. O problema da gente é querer contratar um coach para resolver coisas que o tempo e a experiência resolveriam.

os perigos da dopamina no trading

Em todos os nichos de traders na internet, só se vê pessoas altamente motivadas, postando frases de efeito, tentando convencer a si mesmos de uma mentalidade vencedora ensinada por algum coach da moda. Fico a me indagar se, na hora de operar, isso prejudica mais do que ajuda.

Tenho a hipótese que estados provocados de euforia e/ou entusiasmo podem comprometer o desempenho da avaliação de cenários, algo imprescindível para um bom trader. Por enquanto, é só uma hipótese, e acho que seria necessário buscar em neurociências as consequências da dopamina, o neurotrasmissor envolvido em estados de excitabilidade e recompensa.

Com todos os links que obtive para fazer esse artigo, se mostrou claramente que a dopamina é o neurotransmissor envolvido nos circuitos cerebrais de recompensa. Quando fazemos uma atividade cujo retorno é positivo para nós, a dopamina é liberada, gerando euforia, excitabilidade e otimismo. Isso é um mecanismo da natureza para nos estimularmos a buscar atos e objetos cujas consequências não nos sejam danosas.

Entretanto, uma coisa é você ser um homem das cavernas e gerar dopamina matando um javali selvagem, saboreando um delicioso assado que lhe proporcionará nutrientes para sua sobrevivência. A outra é gerar dopamina sentado na frente do computador, clicando no home broker igual um tarado, esperando pela recompensa financeira. A natureza fez os circuitos de dopamina visando o primeiro caso, não o segundo.

Este é mais um caso em que o estilo de vida da pós-modernidade não consegue se beneficiar da nossa neurofisiologia (o primeiro é armazenar gordura de qualquer coisa que comemos). O excesso de dopamina faz com que você opere apenas pela sensação gerada, e esse que é o problema.

Diante de você, dezenas de vezes durante o dia, haverá situações em que o mercado sinalizará claramente que não é a hora ideal de se entrar numa operação, mas você entrará, pensando que está buscando lucro. Na verdade, você entra numa operação porque está viciado na sensação proporcionada pela dopamina. Aí é loss na certa, pois a busca pelo prazer dopaminérgico é tamanha a ponto de desconsiderar configurações do mercado.

O pior de tudo é que você não terá a mínima noção disso. Vai pensar que o mercado é imprevisível, e por isso perde toda hora. Não, meu querido(a), o mercado é suficientemente previsível para que milhares de pessoas ganhem dinheiro dele. Você está perdendo dinheiro porque seu foco não é lucro, é a maldita sensação causada pela dopamina, aquele tesão ao apertar o botão esquerdo do mouse em cima das teclas "comprar" e "vender".

Experimenta ver como sua frequência cardíaca aumenta durante o pregão. Pega um monitor de frequência cardíaca e registra sua frequência de noite, quando está relaxado, de dia, antes do pregão, e durante o pregão. Se a sua frequência cardíaca aumentar muito durante o pregão, é sinal de que a dopamina está entrando em ação, pois ela faz a musculatura cardíaca liberar catecolaminas que aumentam a frequência do coração.

Agora que expus o problema pra você, vamos tentar resolvê-lo.

Atitudes para reduzir o estresse dopaminérgico.

Nos meus últimos anos no Rio de Janeiro, segundas, quartas e sextas, eu atendia num consultório médico dentro de um sindicato. Havia dias em que eu não atendia nem cinco pessoas, algo considerado um tanto atípico para a profissão médica.

Por conta desse número pequeno de pacientes, certos dias eram entediantes. Eu passava o tempo no laptop, acessando a internet, estudando e lendo. Do espectro de emoções, eu sentia prazer e tédio, nunca excitação ou tristeza. Era uma gama bem morna de emoções.

Apesar de ser entediante, eu sabia que, atendendo cinco ou cinquenta pacientes, meu salário seria o mesmo. Portanto, eu agradecia a Deus pela oportunidade de trabalhar num local tranquilo, pois ao mesmo tempo em que ganhava dinheiro, exercitava meus hobbies.

Estou narrando uma situação que pode ser muito quotidiana para a maioria das pessoas. A maioria dos seres humanos é assalariada: oferece sua força de trabalho em troca de uma quantia fixa mensal. Muito se critica esse estilo de vida mas, como traders, podemos emular esse estado emocional visando melhorar nossa produtividade e consistência.

Quando sentir preguiça de acordar antes das nove horas para estudar o mercado e operar, você não está encharcado de dopamina, e isso é o sinal de que você já experimentou o mercado suficientemente para concluir que não vai ficar rico da noite pro dia. A preguiça de operar mostra que seu cérebro está assemelhando o trading cada vez mais a um trabalho rotineiro com pouca recompensa, e isso não é ruim, pois você não estará mais viciado na sensação causada por um neurotransmissor, e as chances de entrar numa operação porque você avaliou corretamente são maiores do que entrar simplesmente por tesão dopaminérgico.

Convenhamos, a maioria das pessoas acha um saco acordar cedo, porque elas sabem que vão fazer a mesma coisa no mesmo lugar todos os dias úteis da semana. Com os traders iniciantes, isso não ocorre porque estamos ainda viciados na sensação de recompensa, mas adivinha? Se você quiser ser um trader consistente, vai ter que fazer as mesmas coisas das mesmas formas em todos os dias úteis da semana.

Portanto, como se emular o tédio de um emprego? Criando normas para se operar. Essas normas tem de ser obedecidas à risca, e isso será um banho de água fria nos circuitos dopaminérgicos. Para isso existe o plano de trading. 

para que ter um blog de mercado?

A era da sociedade do espetáculo é marcada por peculiaridades como reality shows e a superexposição da intimidade de pessoas comuns nas redes sociais. Mas antes desses fenômenos patognomômicos, outra tímida manifestação é o diário pessoal online, iniciado com o blogger no final do século passado.

Os blogs começaram como diários pessoais, evoluindo logo em seguida para divulgadores de conteúdo específico de infinitos temas, de jornalismo a jardinagem, incluindo mercado financeiro.

A internet está quebrando o paradigma da transmissão de conteúdo ser feita apenas por autoridades no tema. Com efeito, qualquer pessoa que se interesse por um assunto pode compartilhar suas impressões na experimentação desse saber, desde que tenha humildade de se colocar no seu devido lugar. Se ela for leiga, que se coloque como tal e respeite os que a precederam.

Respeitando essa premissa ou não, vê-se na internet milhares de blogs difusores de conteúdo. Esse blogue é mais um deles, que não se restringe apenas ao segundo uso da plataforma, mas também visa sua finalidade primordial, que é de registrar o quotidiano do usuário-redator.

Eu não sou nenhuma autoridade no mercado financeiro; sou um reles trader iniciante, começando a ter uma lucratividade tímida com day trading de mini dólar e mini índice; entretanto, o registro das minhas impressões e operações online pode ser um facilitador da minha evolução.

No mercado financeiro, é preciso registrar o que se faz, de modo a perceber o que funciona ou não para si; esse registro pode ser feito num simples caderno, ou numa planilha de Excel. Entretanto, registrar online, num blogue, e com tom professoral, tende a facilitar mais a memorização de conceitos.

É pra isso que eu escrevo. Muitas pessoas podem se beneficiar dessa escrita, e posso me orgulhar de ter ajudado a alguém; mas preciso deixar claro a mim que o principal beneficiário sou eu.

arrogância no ensino do trading

Enquanto entusiasta do mercado financeiro brasileiro, passei por diversos cursos de trading, da análise gráfica tradicional ao tape reading.

Muito dessa procura se justifica mais na vontade de encontrar uma técnica mais adequada ao meu jeito de ser (e até agora, como sou uma pessoa muito visual, análise gráfica tem sido muito boa pra mim) do que buscar o santo graal do trading. Até porque, após mais de dois anos estudando mercado, você percebe que qualquer técnica pode ser uma porcaria sem o gerenciamento de risco adequado.

Os professores que mencionam abordagens diferentes das suas (isto é, quando eles não fingem que elas não existem, o que já seria uma atitude mais digna a meu ver) sempre tendem a desmerecer ou diminuí-las. O argumento principal é "nunca vi a técnica X dar lucros consistentes"

Esse raciocínio é perigoso porque se apoia em evidências anedóticas. Quando o professor diz isso, ele está contando com sua memória, em conseguir recordar os exemplos de traders que usavam uma técnica diferente da sua. Mas há mais de um argumento contra essa afirmação (e contra ao modo como a mesma é construída).

Em primeiro lugar, a profissão de trader é deveras solitária. Você precisa apenas ficar diante de uma tela, sem maiores intercâmbios com outros seres humanos. Operar em salas apenas te dá dimensão das perdas dos operadores que estão na sala, e somente quando os mesmos comentarem suas perdas, ou mostrarem suas notas de corretagem para você - algo que a maioria não faz.

Em segundo lugar, a memória humana é falha. Com o passar dos anos, a plasticidade cerebral faz com que as memórias sejam modificadas pelo seu portador, causando distorções dos fatos.

Em terceiro lugar, se a estatística de apenas 10% de traders vencedores e consistentes estiver certa (há quem diga que são apenas 2%), ainda assim ela não especifica quais abordagens fariam parte dessa elite. Considerando que a distribuição dos métodos no mercado tem por maioria análise gráfica, esses 10% também tem uma chance de serem compostos majoritariamente por grafistas, mas isso é apenas uma chance e seria interessante uma pesquisa.

Diante desses argumentos, desmerecer o método alheio mostra presunção. O professor/trader só pode falar de si, dizer que se adaptou ao seu método e o dominou a ponto de ensiná-lo. E ter sinceridade ao mostrar que a maioria dos métodos podem dar dinheiro se houver gerenciamento de risco.

A meu ver, o principal dano que esses professores causam é quando dizem que análise gráfica não funciona. Alunos incautos caem nesse conto, e passam a depender de indicadores pagos específicos de apenas uma ou duas plataformas, quando um bom trabalho de análise feito com candlesticks e indicadores gratuitos encontrados em qualquer plataforma já os fariam ganhar MUITO dinheiro.

O fato da técnica desses professores funcionar não significa que análise gráfica séria, levando-se em conta todos os fatores que os livros sérios recomendam na hora da análise, não funcione. O problema brasileiro do ensino de trading consiste na criação de um espantalho da análise técnica, uma caricatura grosseira e simplória da mesma, que obviamente não vai funcionar.

Eu recomendo a todos uma leitura dos livros sérios de análise técnica. Estamos muito audiovisuais, privilegiando cursos caros, ao invés de remetermos às fontes que formaram a maioria dos professores brasileiros. Não tenha intermediários, vá direto à fonte.

Cenários possíveis para o dólar (DOL) hoje

Eu parei de operar dólar e mini dólar há algum tempo, porque o mini índice tem ticks financeiramente menores, então as perdas e os lucros podem ser mais administráveis. Mas a análise de qualquer ativo, usando os princípios certos, é a mesma.

Eis que o dólar (assim como o mini dólar) nos mostram a seguinte configuração (gráfico de 15 minutos e indicador de volume market profile, do curso Raio X Preditivo):

O final do último pregão mostra o preço quase voltando para área de valor inferior (VAL, a linha roxa mais alta da figura e marcada por uma linha vermelha) e formando uma linha de tendência de alta muito íngreme (linha vermelha oblíqua).

A condição sinequanon para o primeiro cenário é a ruptura da LTA. Se isso acontecer e voltar para a VAL, pode ser que o vácuo de liquidez do mesmo pregão (indicado pela área verde escura mais superior) deixe o preço cair até a linha horizontal azul clara marcada por uma linha vermelha, que é a área de valor superior do pregão anterior ao último.

Um segundo cenário seria o preço voltar para a linha horizontal vermelha mais alta do gráfico, que é o ponto de controle do último pregão, a área que circulou mais dinheiro. Se isso acontecer, o preço pode retomar o range que esboçou neste pregão e ali ficar indefinidamente, até que os players tenham distribuído dólar o suficiente para em seguida o ativo  cair ou subir - isso porque só sabemos se o preço está acumulando ou distribuindo depois de acontecer o spike pra cima (o que indicaria uma acumulação) ou pra baixo (o que indicaria uma distribuição).

O terceiro cenário é o dólar subir mais ainda. Esse eu confesso estar mais reticente em acreditar, apenas porque o preço fez uma possível armadilha no topo no último pregão. Refiro-me a armadilha como a onda de alta do pregão onde está a máxima do dia. Posso dizer que aquela onda foi uma armadilha porque, após a mesma, o preço não faz mais um topo e fundo ascendentes. Normalmente, a armadilha é um teste de demanda para enganar compradores, que compram no movimento pensando que a tendência de alta vai continuar, mas na verdade logo em seguida ocorre o oposto. Por isso, e apenas por isso, que considero ser remota a possibilidade de mais um dia de alta no dólar.

até que não perdi minha perna: quase três anos de mercado financeiro

O Rodolfo do passado precisa ver o Rodolfo do presente. Esse blogue está há muitos meses sem atualizações.

O Rodolfo do presente vai bem, obrigado. Ele ainda não está lucrando rios de dinheiro na bolsa mas, no último mês, está fazendo muito mais operações vencedoras do que perdedoras.

Na verdade, se o Rodolfo do presente pudesse esboçar seu progresso para que o Rodolfo do passado entendesse como será sua evolução e tivesse mais fé no amanhã, seria da seguinte forma:

Você começou em julho de 2016, com várias operações vencedoras no Swing Trade, mas seguindo calls de empresas de consultoria, como a Empíricus. O que eles mandavam, você fazia e, no estágio em que a bolsa estava, tudo corria às mil maravilhas, com poucos trades perdedores.

Isso o empolgou a procurar operações de day trading, onde perdeu muito dinheiro, na casa do milhar. Uns dois ou três mil em dois ou três meses. Isso foi longe de levá-lo à falência, mas suficiente para ficar assustado e, por conseguinte, não operar por meses, esperando "as feridas cicatrizarem".

Como o Rodolfo do passado sabe, os primeiros meses infelizes de operação em 2016 foram simultâneos a dois cursos consecutivos de day trading. O curso da Day Trader Pro e o curso da Scalper Trader. Infelizmente, você não se acostumou com a metodologia tape reading oferecida por esses cursos, por ser uma pessoa muito visual e pouco afeita aos números. 

Na verdade, após esses meses de perdas consecutivas (final de 2016), você só voltou a operar em janeiro de 2017, onde teve outras perdas. Aí, desistiu de day trading, ficando praticamente dois anos sem operar. Como todos os pregões eram um imenso exercício de tolerância à frustração, foi mais do que natural desistir e ficar dois anos longe de tudo isso.

Agora você vê o quanto era ingênuo ao pensar que bastava aprender uma metodologia para operar com lucro logo em seguida. Mesmo estudando, você passaria por vários e vários pregões sem saber o que estava fazendo, e, quando achasse que sabia, o mercado te responderia com uma amarga negativa.

Você saía dos trades pensando que a verdade estava sempre no mercado e portanto, se você perdia, estava errado. Não tinha aprendido ainda que no mercado, é possível estar certo mas, em cima da hora, o mercado te contrariar.

Os dois anos sem operar foram períodos de mixed feelings, onde a alegria de ter dois filhos conviveria com uma estagnação profissional e existencial abissais. Até que, por volta de agosto de 2018, veio o telefonema.

Um corretor da Guide ligou pra você, sugerindo que transferisse seus valores da XP para lá, alegando que seria um agente muito mais próximo, entrando em contato regularmente para tirar dúvidas e dar sugestões de trades. Aquele telefonema reacendeu a faísca de esperança de ter rendimentos muito superiores à inflação, mas como as porradas do Day trading foram traumáticas, o sonho de viver apenas de mercado nem se cogitava mais.

Você transferiu o dinheiro pra Guide e começou a comprar papéis baseados nos calls do agente. Acertou três operações consecutivas, auferiu lucros maiores do que os vistos há dois anos atrás. A coisa era tão excitante que sua mulher imploraria para também ter uma conta na Guide e começar a operar. Até que ele sugeriu a compra de PETR4.

O processo decisório do agente era misterioso. Às vezes, envolvia a leitura do gráfico e, na maioria das vezes ele se baseava em notícias. Foi assim com a PETR4: havia uma pauta da Petrobras a ser votada no congresso - a tal da Cessão Onerosa - que prometia um spike de alta em PETR4.

Infelizmente, a Cessão Onerosa não foi votada em outubro - mês que você compraria PETR4, nem nos três meses seguintes. Na verdade, escrevo este post em 21 de fevereiro de 2019, e ainda não ocorreu a votação... Após comprar PETR4 na faixa de 27,50, o preço caiu até 22,00.

A tristeza de ver o papel derretendo em outubro e novembro deu lugar à empolgação de ver um vídeo de um canal de YouTube no começo de dezembro. Havia um skinhead baixinho e um japonês gordão que estavam ensinando um método de day trading diferente de tudo que já havia visto. Eles usavam gráficos, mas sempre incluíam volume nas análises do preço, plotado de uma forma visualmente didática.

De fato, no método Raio X Preditivo, o volume da atuação dos grandes players que é a bússola, e não o preço do ativo, contrário ao que se prega em 99% dos cursos. Eles criaram indicadores gráficos que não são baseados em preço, mas em volume financeiro.

O japonês parecia ser o mestre que todos ao redor reverenciavam, enquanto o baixinho esclarecia alguns pontos do mestre sempre que eles pareciam mais complicados. Ensinavam conceitos que você aprendera no curso da Day Trader Pro, só que dessa vez estava entendendo.

Eles ofereciam um curso. Você ficou empolgado com o vídeo e se inscreveu. A empolgação convivia com a incerteza de ser mais um curso que você faria, dentre tantos outros que não se converteram em resultado financeiro desejável.

Até que, após as primeiras aulas, você começou a operar baseado inteiramente no que eles ensinavam. E o que veio a seguir, você não acreditaria.

Com os cursos anteriores, você não conseguia ganhar dinheiro nem mesmo na conta demo. Com esse curso, nos primeiros dias de operação, você levou um susto. Dias e dias de operação na conta demo se mostrariam lucrativos, e você resolveu entrar na conta real.

Os primeiros dias na conta real sempre são adaptações ao medo e à ganância, sendo comum retroceder a estágios anteriores aos que você estava na conta demo. Não foi diferente no seu caso. De fato, você perdeu dinheiro inicialmente, mas a mudança já estava feita: dias de prejuízo na conta real se alternavam com dias de lucro, algo que você nunca tinha visto antes.

Os dias de lucro ainda são minguados. Na verdade, há alguns dias de prejuízo em que você consegue ter mais operações vencedoras do que perdedoras, só que, somadas as tarifas, o saldo final ainda é negativo.

Mesmo ainda tendo resultados negativos no geral, você percebe que há uma evolução ocorrendo. Agora, se tornou claro que é uma questão de tempo virar o jogo e começar a ganhar com consistência. As perdas não te decepcionam tanto quanto outrora, porque finalmente você entendeu que o progresso da habilidade de trader é gradativo e frustante como qualquer outra habilidade que necessita de desenvolvimento diário, como tocar guitarra.

Houve uma época que viver de bolsa de valores era o seu maior sonho. Posso te dizer, Rodolfo do passado, que esse momento ainda não chegou, mas você caminha para ele a passos largos.